【市场信息】

【伊朗代表团暂停伊美谈判 抗议特朗普威胁言论】21日正在瑞士比尔根山进行伊美谈判的伊朗代表团突然暂停谈判，以抗议美国总统特朗普当天对伊朗发出的威胁言论。特朗普当天在社交媒体上警告伊朗立即停止在黎巴嫩的“代理人”行动，否则美国将再次对伊朗发起打击，“而且会更猛烈”。据伊朗媒体报道，伊朗代表团就特朗普上述言论向美方提出抗议，同时离开会场，暂停已经进行了80分钟的谈判，转向内部磋商。报道称，伊朗方面正在制定适当的回应方案。同时，伊朗代表团负责人、伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫在社交媒体发文称，“他们最好谨言慎行，我们的武装部队已准备好以不同的方式回应他们”。针对这一事件，黎巴嫩“广场”电视台报道说，伊朗的回应很明确，除非特朗普就其威胁言论道歉，并且以色列军队撤出黎巴嫩南部，否则伊朗代表团不会重返谈判桌。新华社记者在现场看到谈判时间比原定日程有所延长，伊朗代表团此后是否重返谈判桌仍不得而知。来源：财联社

 

【沪主板“护盘”计划密集发布 年内新增回购增持411亿元】近期，沪市主板上市公司股份回购与增持动作频频，多家行业龙头抛出大额回购增持计划，在途回购方案加速落地实施，以“真金白银”的投入，持续为市场注入信心与活力。数据显示，截至2026年6月16日，沪市主板年内新增披露回购计划67家次，金额上限301亿元；新增披露增持计划71家次，金额上限110亿元。仅6月9日至6月16日，沪市主板就有9家公司新增发布回购计划，回购金额上限达38.3亿元。上海国家会计学院金融系主任叶小杰对记者表示，近期上市公司增持回购持续升温，是上市公司价值管理逻辑走向成熟的重要信号，A股正从重融资的单边市场，向重视股东回报、价值双向发现的成熟市场转型。来源：财联社

 

【外资机构：越来越开放的中国市场 越来越有吸引力】《新闻联播》20日播出的一则报道用时1分53秒介绍了外资机构看好中国市场的报道。报道称，今年以来，我国制度型开放持续推进，为深耕中国的跨国企业带来更多机遇。就在前两天举行的陆家嘴论坛上，多位外国嘉宾表示，在当前世界充满不确定性的大背景下，中国经济持续向好，让深耕中国市场的外资企业信心倍增。本届陆家嘴论坛推出一系列金融开放和改革举措。《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》明确了上海离岸金融发展的时间表、路线图，为跨境资金提供安全、高效、便利的配置平台；而外商直接投资跨境政策改革，则可以更好地服务各国企业来华投资兴业。系列政策释放出我国扩大高水平金融对外开放的明确信号，也为跨国企业深耕中国市场带来更多机遇。来源：财联社

 

【申万宏源：风险降级，市场惯性前进】美伊冲突缓和下，美联储鹰派不会被无序外推，沃什美联储议息首秀风险降级，市场原有惯性未被破坏（科技赛道基金边际定价，赚钱效应向少数科技赛道聚焦），在新变化出现前，市场可能仍沿着惯性前进。基本面二阶导转负短期可能不会发生；资金面二阶导转负拐点有待观察，可能的来源是市场畏高情绪逐步占据主导，中小投资者资金流入速度放缓。后续国内存储龙头上市，次新高估值高换手，产生资金虹吸效应可能是下一个短期扰动的来源。7-8月二季报期到来，如果市场惯性仍未被破坏，行情可能进一步上台阶。本轮大波段行情AI产业趋势是主战场，算力通胀细分行业业绩估值双击仍是主要投资机会来源。短期市场回到了原有的惯性路径，后续还需关注重大IPO带来的资金虹吸。中期仍看好AI趋势性机会，仍是大波段行情的主战场，算力通胀环节业绩估值双击仍是高弹性投资机会的主要来源。关注光通信、PCB、MLCC、存储、储能、燃机、算电协同。来源：财联社

 

【华泰证券：成长主导但谨慎追高】上周A股重心上移、成长主导，AI产业链在政策催化下演绎极致行情，但表观拥挤度已处于高位。K型复苏短期延续，内需等偏弱反而打开政策加力的期待空间，AI产业周期共振仍强，行情趋势未必瓦解，但市场情绪回落并不充分、缺乏对冲，脆弱性在累积，节奏上建议适度控制仓位、不追高，留足安全垫。配置上关注三条线索：一是AI硬件链及涨价链业绩能见度高，可关注光模块、存储/CCL、MLCC、MPO等，二是财报视角供需双向改善的品种，可关注消费电子、小金属、装修建材等，三是继续关注股东回报稳健、具备防御属性的板块，对冲科技交易的波动风险。来源：财联社

 

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    节前一周沪深主要股指呈现震荡上行、强势上涨的走势，成交量总体萎缩。活跃市值持续强势上涨，资金保持一定的进场积极性。

 

    端午假期消息面总体平稳，虽然美伊一度取消19日的会谈和备忘录的签署，对周五亚太股市产生扰动。但美伊正式开启第二阶段谈判，并在瑞士举行“技术层面”谈判，目前又传出暂停谈判的消息，这是美伊谈判前的高强度博弈，对资本市场的影响主要是心理层面影响，冲击相对较小。从上证指数走势来看，节前股指呈现稳步上涨的走势，目前已经站上5日、13日、34日成本均线，短期趋势逐步好转。技术上，自6月8日市场触底反弹以来，股指已经临近筹码密集峰和前期平台位置，面临一定的技术压力和解套盘的抛压。目前外部因素上，美伊谈判处于会谈博弈的关键期，美联储最新偏鹰派的货币政策表态，压制成长股的估值，对市场短期走势有一定的影响。内部因素上，股市整体估值处于相对低位，经济总体稳步增长，叠加管理层加快培育壮大耐心资本，引导养老金、保险资金等加大股权投资力度的表态，市场中期向上修复的基本面逻辑依然稳固。但是，传统经济和科技制造行业的增速分化，导致市场呈现极致的“K型分化”状态，指数平稳运行，但个股分化冰火两重天。最新公布的5月份社会消费品零售总额和房地产投资等数据，显示传统行业复苏尚未得到经济数据支持。目前PPI数据逐步转正，出口制造业总体较好，支持市场中期稳步修复和科技制造活跃的逻辑。同时，6-7月进入中报业绩的预披露阶段，业绩的预披露会加大板块和个股的分化，监管表示“严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场等违法违规行为”，多家热门上市公司集中出现风险提示，加大纯题材概念股的资金获利了结和科技板块的分化。短期走势上，接下来市场进入半年末的时点，机构净值结算、银行揽储等时点，对短期股指或有一定的承压，注意市场连续反弹之后再度震荡的走势。短线点位上，4000—4050点有较强的技术支撑，4150—4200有一定的技术和心理压力，近期股指会围绕上述支撑和压力位上下震荡。从0Z指数走势来看，股指强势反弹之后开始震荡，市场盈亏从-5位置修复至0轴附近，意味着短期市场累积一定的短线获利盘，以及前期解套盘会有抛压。目前股指仍在优化布林线中轨下方运行，波段趋势尚未得到扭转，在个股极致分化和中报业绩即将预披露的市况下，部分超跌反弹的品种有二次探底和调整的风险。当前操作上应继续采取稳健策略应对，低吸不追高，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，手中短线品种反弹过程中应根据主力资金流向和短线决策信号做好仓位调整，仓位控制较好的投资者可适当参与超跌反弹机会。

 

    从上周多空资金流向来看，70个板块中43个板块资金净流入，27个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中元件、光学光电子、电子半导体、通信设备、专用设备、金属非金属新材料、通用机械、化工新材料等板块资金净流入居前；银行、水电、白酒、火电、煤炭炼焦、汽车制造及服务、化肥农药、石油化工等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在高股息的银行、电力板块，行业景气度相对较差的消费板块，以及国际原油价格下跌影响的石油、煤炭、化工等板块上；资金净流入居前的板块主要集中在硬科技相关的芯片半导体、上游新材料、机器人等科技制造板块上。总体上，资金对科技制造板块操作相对积极，对传统行业有明显的资金分流。由于中东局势缓和导致油价大跌，叠加美伊处于谈判进程推进阶段，煤炭、石油石化、港口运输等前期受益于油价大涨的板块短期仍有调整风险。地产基建、消费等板块，由于内需和投资数据欠佳，短期仍以弱势探底为主。在海外人工智能资本投入增加和国产替代的大背景下，AI算力、半导体设备/材料、人形机器人、新能源、战略资源等板块中短期仍是资金操作的重点。但是，要提醒一点，科技板块近期连续活跃后，部分个股面临前期高点压力，政策导向对短期热炒的部分板块有降温的引导，部分高估值科技个股会有强震荡，不宜盲目开新仓追涨，紧盯主力资金流向和决策信号做好止盈操作。近期科技板块得到资金持续追捧，对非科技赛道资金分流较大，近期非科技赛道中一些行业龙头公司回购和高管增值力度加大，中期配置机会逐步显现。叠加下半年消费补贴政策的预期增加，非科技赛道的行业龙头，尤其低估值、高股息的方向机会会增加。当前选股应关注确定性，一方面对盈利稳定、高股息的红利蓝筹可逢低配置。另一方面对于行业景气度较高的AI算力、储能、新能源上游新材料，以及中报业绩总体较好的低估值绩优品种方向，如医药等绩优方向上市公司回购力度增加的品种。当前仓位配置和选股策略上，继续采取“哑铃策略”并遵守“避高就低”原则，做好分仓配置，底仓一方面可逢低配置业绩稳定、高分红的红利蓝筹；另一方面可关注业绩增长明确、估值相对合理的公司，优先选择研发投入高、订单确定性强、财报增长较高的科技制造龙头企业，尤其是短线超跌至牛机构、牛私募成本线之下的个股重点挖掘和配置。如图1：

 

 

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